Alman federal hükümeti, artan savunma ve altyapı yatırımları nedeniyle 2026 yılında finans piyasalarından 512 milyar euroyu aşan bir borçlanma planlıyor. Bu rakam, Almanya tarihinde ilk kez 500 milyar euro sınırının aşılması anlamına geliyor.
Federal Maliye yetkililerinin açıkladığı planlamaya göre, yalnızca merkezi bütçede yaklaşık 98 milyar euroluk yeni borç öngörülüyor. Böylece, pandemi dönemi ve Ukrayna savaşı sürecinde ulaşılan borçlanma seviyeleri de geride bırakılmış olacak.
Karşılaştırma yapmak gerekirse; Almanya’da bugüne kadarki en yüksek borçlanma 2023 yılında yaklaşık 500 milyar euro ile kaydedilmişti. 2024’te bu rakam 439 milyar euro, 2025’te ise 425 milyar euro seviyesinde gerçekleşmişti.
Tahvil ve Para Piyasaları Öne Çıkıyor
Federal Finans Ajansı’nın Frankfurt’ta yaptığı açıklamaya göre, 2026 yılında:
- 318 milyar euro devlet tahvili ihaleleriyle,
- 176 milyar euro kısa vadeli para piyasası araçlarıyla,
- 16–19 milyar euro ise yeşil tahviller yoluyla finanse edilecek.
Yüksek yatırım ihtiyacına rağmen Almanya, görece düşük borç oranı ve güçlü kredi notu sayesinde uluslararası piyasalarda güvenilir ülkeler arasında yer almayı sürdürüyor. Alman devlet tahvilleri, özellikle bankalar, sigorta şirketleri ve emeklilik fonları tarafından yoğun ilgi görüyor.
İlk Kez 20 Yıl Vadeli Tahvil
Borç stokundaki artış nedeniyle devletin faiz giderlerinin yükselmesi beklenirken, yatırımcı talebini karşılamak amacıyla Almanya ilk kez 20 yıl vadeli devlet tahvili ihraç etmeye hazırlanıyor. Uzmanlara göre bu adım, uzun vadeli finansman ihtiyacını dengelemeyi amaçlıyor.
